原标题：两年2000亿港元市值灰飞烟灭 大手笔买楼引发股价急跌（引题）

李宁30亿港元回购股份引争议（主题）

文、表/广州日报全媒体记者 谭伟婷

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12月12日，李宁在港交所发布公告称，公司获准购回不超过263602958 (约2.64亿）股股份，即于股东周年大会通过有关决议案当日已发行股份总数的10%。董事会已决定，公司将于自公告日期起六个月内，拟动用不超过30亿港元的资金，根据购回授权不时于公开市场购回股份。

12月10日晚间，李宁抛出大手笔买楼的动作引发关注。12月11日早盘，李宁低开逾11%后下挫，跌幅一度扩大至15%，刷新2020年3月以来新低。业内分析师透露，尽管股价走势是市场行为，但仍难阻止现阶段投资者的负面情绪。对此，李宁向广州日报全媒体记者表示，此次收购是品牌迈向国际化战略布局的重要一环。

李宁回应：收购能加强对国际市场的整合

“此次收购是李宁品牌迈向国际化的战略布局的重要一环。”李宁表示，早前李宁已在香港尖沙咀设立首个旗舰店，这次在香港设立总部，更是品牌走向国际化的有力举措。李宁强调，品牌预计2024年会启动海外业务的拓展，并希望在海外通过品牌运营，建立海外消费者的品牌认知，建立海外品牌经营的模式，为未来更广阔的海外市场拓展打下基础，使之成为集团的成长引擎之一。

“通过这次收购，我们将能够加强对国际市场的整合，进而增强我们在这一战略地带的品牌影响力和市场份额。”李宁表示，结合香港的地理优势和李宁品牌的市场战略，收购香港楼宇不仅将作为李宁国际化布局的一个强有力的支点，同时将为品牌在全球范围内的业务增长和品牌建设提供一个有利的平台。同时，李宁强调，“启动30亿港元股份回购，是表明我们国际化战略下的长期市场信心。”

香港大手笔买楼 年内股价累计跌幅70%

12月10日晚间，李宁抛出大手笔买楼的动作引发关注。11日早盘，李宁低开逾11%后下挫，跌幅一度扩大至15%，刷新2020年3月以来新低，年内股价累计跌幅70%。截至12月11日收盘，李宁报18.3港元，跌幅14.29%，市值480.4亿港元。李宁在2021年巅峰时期的股价曾达到每股108港元，总市值2800亿港元，相当于两年内市值蒸发超2300亿港元。

据消息称，12月10日晚间，港交所文件显示，李宁计划以22.08亿港元收购的物业是一整幢楼宇，总占地面积约1066.66平方米，总建筑面积约16000平方米，包含22层商业/办公空间及两层零售区域。该物业于2023年12月5日的估值，即由买方委任独立物业估值师评估为24.6亿港元。但在香港楼市价格不断下跌的背景下，李宁这一动作显然市场并不买账。480.43亿港元的最新市值较上周五蒸发80亿港元。

销售增长乏力 正经历业绩低迷阶段

数据显示，本土品牌运动服饰在国内市场的份额占比呈上升趋势。2022年，安踏体育、李宁、特步国际、361°四大国产运动品牌总营收达993.44亿元，力压同时期阿迪达斯和耐克在中国市场的总营收。同时，国货品牌在国内市场的争夺战也由此展开，其中，李宁正在经历业绩低迷阶段。

记者留意到，以2022年为例，四大国产运动品牌的毛利率虽然均有所下滑，但李宁毛利率下滑最为严重，同比下滑4.6个百分点至48.4%。业内人士指出，李宁能够在过去几年表现不错，主要得益于“国潮风”的崛起，而李宁本身走在引领国潮的前沿。但是随着其他竞品在国潮方面的发力，优势就不再明显。加上一直走高端化的路线，产品价格不够亲民，最终导致销售额增长乏力。

2023年上半年，李宁营收140.19亿元，同比增长13%；归母净利润21.21亿元，同比下滑3.11%。10月25日，李宁公布了三季度运营情况报告，报告中李宁销售点(不包括李宁YOUNG)于整个平台之零售流水按年仅录得中单位数增长。就渠道而言，线下渠道(包括零售及批发)录得高单位数增长，其中零售(直接经营)渠道录得20%-30%低段增长，批发(特许经销商)渠道录得低单位数增长；电子商务虚拟店铺业务录得低单位数下降。

专家点评

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林在接受记者采访时表示，“李宁此前因买楼造成大跌，对于李宁的投资人，当然更加希望李宁聚焦主业，而买楼可能会消耗李宁的流动性。”在盘和林看来，当前李宁宣布回购，一方面是认为股价现阶段较低，另一方面也是为了向投资人表明公司流动性充沛，有“秀肌肉”的意思。盘和林建议，要投资人看好，李宁必须扭转经营颓势。“无论是买楼、回购，这些都是短期手段，而李宁的投资人多是长期投资者，长期投资者要的是长期回报。”盘和林表示。